兩會關于金融風險提案解讀,2019年全國兩會金融風險提案政策

兩會關于金融風險提案解讀,全國兩會金融風險提案政策

本次記者會限定每個記者只提一個問題，但英國《金融時報》記者的第一個提問非常聰明，從中國居民海外購房的現象切入，直指目前中國最令人擔憂的兩個風險：一是內部房地產下滑和整體經濟下行背景下的債務違約風險，二是外部國際資本外逃帶來的金融風險。李總理雖然表示對海外購房現象缺乏了解，但也明確了對這兩大金融風險的看法：不擔心。第一，個案金融風險的確存在，但不存在系統性的金融風險。中國整體的債務率在全球仍處于較低水平，而且70%以上的地方債務是投資性的。第二，資本外逃缺乏數據支持。從數據上看，中國去年吸引外資（FDI）的規模還是最大的。

對市場來說，必須認清亮點：第一，逐步打破剛性兌付，允許金融風險的有序釋放是中央樂意看到的，個案性的違約事件將會越來越多，債券牛市之下閉著眼拿債的時代已經結束。第二，允許風險的有序釋放、有序降低企業杠桿率有助于無風險利率的繼續下行，但這個過程是漸進而且漫長的。第三，中央不會因為擔心資本外逃的風險而掣肘貨幣寬松，也不會因此妨礙對匯率市場化的推進，今年中央可能繼續允許匯率適度貶值